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title: "Anthropic pode chegar à bolsa avaliada em US$ 1,5 trilhão"
author: "Ignácio Afonso"
date: "2026-10-19 06:20:23.992-03"
category: "Inteligência Artificial & Dados"
url: "http://desbugados.scale.press/portal/desbugados/post/2026/10/19/anthropic-pode-chegar-a-bolsa-avaliada-em-us-15-trilhao/md"
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## Resumo
- Investidores discutem uma avaliação de US$ 1,5 trilhão para o IPO da Anthropic.
- A cifra fica abaixo dos mais de US$ 2 trilhões cogitados anteriormente.
- A receita chegou a US$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 45% sobre o trimestre anterior.
- O crescimento entre o primeiro e o segundo trimestres havia sido de cerca de 147%.
- A empresa assumiu compromissos de ao menos US$ 518 bilhões em infraestrutura ao longo de uma década.
- Perdas operacionais e contábeis aumentam a cautela sobre a oferta pública.
- O IPO previsto para novembro será um teste para o financiamento de empresas de IA com custos elevados.

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Em São Francisco, durante um encontro com investidores, a **Anthropic** passou a ser avaliada em uma conversa que aponta para **US$ 1,5 trilhão** no IPO previsto para novembro de 2026, abaixo dos mais de US$ 2 trilhões cogitados anteriormente, segundo [a reportagem da Reuters sobre as expectativas para a oferta](https://www.reuters.com/business/finance/investors-temper-anthropic-ipo-valuation-expectations-over-revenue-growth-2026-10-15/). A cifra ainda é uma discussão entre investidores, não um preço anunciado pela empresa. O que mudou foi a régua: a receita continua crescendo, mas já não acelera no mesmo compasso, enquanto as obrigações de infraestrutura permanecem enormes.

## A receita ainda cresce, mas a curva mudou

Os números do terceiro trimestre ajudam a entender a revisão. A **Anthropic** reportou receita de **US$ 16,8 bilhões**, alta de 45% sobre os US$ 11,6 bilhões do segundo trimestre. O avanço continua expressivo, mas perdeu velocidade: entre o primeiro trimestre, de US$ 4,7 bilhões, e o segundo, o crescimento havia sido de cerca de 147%. Para os investidores, a questão deixou de ser apenas quanto a empresa vende e passou a incluir o ritmo em que essa expansão consegue se sustentar.

Essa mudança pesa porque a avaliação anterior havia subido rapidamente. Em **maio**, uma rodada privada colocou a companhia em [**US$ 965 bilhões**](https://exame.com/inteligencia-artificial/anthropic-investidores-reduzem-aposta-valor-antes-bolsa). Agora, a diferença entre a expectativa de mais de US$ 2 trilhões e a discussão em torno de US$ 1,5 trilhão mostra como uma desaceleração trimestral pode alterar o múltiplo aceito pelo mercado. A métrica de lucro ajustado também exige cuidado, porque exclui itens que pesam nas contas da empresa.

## O custo da aposta em infraestrutura

É na infraestrutura que a conta ganha outra dimensão. A empresa afirma ser lucrativa em termos ajustados, mas enfrenta custos altos e mantém compromissos de ao menos **US$ 518 bilhões** em nuvem, computação e infraestrutura ao longo de uma década. Esse tipo de obrigação ajuda a explicar por que uma receita bilionária não encerra a discussão sobre a saúde financeira: parte do dinheiro precisa acompanhar a capacidade computacional necessária para sustentar os serviços de inteligência artificial.

Os resultados anteriores reforçam a cautela. Em **2025**, a Anthropic registrou perda operacional superior a US$ 8 bilhões; o prospecto também mencionou um prejuízo reportado de **US$ 42 bilhões**, incluindo encargos contábeis. A empresa planeja levar suas ações ao mercado em novembro, e a oferta será observada como um teste do apetite por companhias de IA com custos operacionais elevados. Se a IA está cara, é porque tem muitos bytes para pagar. Eu sei, a piada é ruim, mas pelo menos processou rápido.